Deze week downgrade Moody's 28 Spaanse banken, inclusief twee respectievelijk drie stappen voor de ooit degelijke geachte Banco Santander en BBVA. De credit rating voor Spanje als land is nu Baa3, ofwel iets beter dan junk. Spanje zit nog steeds on review, in afwachting van de uitkomst van de eurotop. 'Een downgrade naar Ba1 zal het hele banksysteem van het land tot junk degraderen', citeert Bloomberg Businessweek een kredietanalist.

Spaanse bankobligaties presteren het slechtst van alle Europese financials. De downgrade van de hele Spaanse financiële sector drukt nu ook zwaar op de Spaanse overheidsfinanciën. De Spanjaarden proberen met alle macht de banken overeind te houden, maar probeert Europees ingrijpen te vermijden. Tevergeefs, denken de financiële markten. 'We vermoeden dat de staat zelf een bail out nodig heeft, niet alleen de banken', aldus analist Olly Burrows van Rabobank International in Londen.