Britten nemen totstandkoming goudprijs onder de loep

De totstandkoming van benchmarks is een hot issue, zeker na het Libor-schandaal. Britse toezichthouders nemen nu de goudprijs onder de loep. Een voorkennis-schandaal ligt op de loer.

Na het Libor- en Euribor schandaal wordt ongeveer iedere benchmark kritisch onder de loep genomen. In navolging van hun Amerikaanse collega’s is nu ook de Britse Financial Conduct Authority (FCA) een onderzoek gestart naar de totstandkoming van de goudprijs. Dat schrijft persbureau Bloomberg in een onderhoudend artikel. De 'London fix', de spotprijs op de goudmarkt (omvang: 20 biljoen dollar) wordt twee keer per dag bekendgemaakt nadat vijf banken eerst hebben deelgenomen aan een conference call. Te weten Barclays, Deutsche Bank, de Canadese Bank of Nova Scotia, HSBC en de Franse bank Société Générale. Gedurende het gesprek wordt er goud aangekocht en verkocht en, afhankelijk van de hoeveelheden, komt daar een spotprijs uit voort. Maar gedurende het totstandkomingsproces kunnen de betrokken banken ook gewoon handelen in goud-derivaten. En daar zit de crux: voorkennis over de handelsvolumes, kan het speculeren op een hogere/lagere prijs een stuk voorspelbaarder maken. Bloomberg verwijst naar een paper van Andrew Caminschi en Richard Heaney (University of Western Australia) waaruit blijkt dat de handel in goud-futures (Comex en SPDR Gold Trust) piekten in de eerste minuut ná de start van de conference call flink piekt. Het handelsvolume lag vlak na de start 47,8 procent hoger dan het gemiddelde in de 20 minuten vóór de start. ‘Traders involved in this price-determining process have knowledge which, even for a short time, is superior to other people’s knowledge. That is the great flaw of the London gold-fixing,’ aldus Thorsten Polleit, hoofd econoom van handelshuis Degussa Goldhandel, tegen Bloomberg. Volgens een bron van het persbureau is het onderzoek van de FCA exploratief van aard, het is nog niet bekend of er sprake is van een concrete verdenking à la Libor. De totstandkoming van de goudprijs gaat terug tot september 1919. Toen waren het de heren Rothschild, Mocatta & Goldsmid, Samuel Montagu, Pixley en Sharps Wilkins die met elkaar de prijs van het edelmetaal bepaalden in Rothschild’s kantoor op St. Swithin’s lane in Londen. Het fysieke overleg is inmiddels vervangen voor een conference call, maar het proces is hetzelfde gebleven. Sinds het Libor-schandaal aan het licht is gekomen, is er steeds meer kritiek op deze manier van benchmarks vaststellen.

Deel dit artikel, je vrienden lezen het dan gratis

Over de auteur

Redactie

Gevolgd door 331 leden