Dwarshuis stapt vol in aandelen

3 Connecties

Onderwerpen

Jan Dwarshuis Columbeurs

Werkvelden

Beleggen

Hij was een van de best presterende beleggers in 2011 en hoopt nu weer op veel beursturbulenties. ‘Je moet er toch niet aan denken dat de volatiliteit verdwijnt.’

 Wie Jan Dwarshuis vorig jaar 1.000 euro had gegeven, had nu 1.230 op zijn bankrekening staan. ‘Oh, maar ik zie nog veel meer mogelijkheden in 2012’, zegt de man achter Columbeurs, een fonds dat uitsluitend in aandelen belegt.

Ja, dat leest u goed: in aan-del-en!
 
Dwarshuis gelooft heilig in de stukjes bedrijfseigendom s die het afgelopen jaar, althans als we de Nederlandse AEX even volgen, gemiddeld eenachtste van hun waarde verloren.
 
‘Ik ben heel simpel’, zegt hij. ‘Innovatie en groei moeten bij bedrijven ontstaan, dus daar zal ook het laaghangende fruit hangen’, zegt hij. ‘Dat dit denken tegenwoordig een beetje contrair is, geef ik meteen toe’, grinnikt Dwarshuis.
 
Hij begon als jongeling bij Strating Effecten, het later door beursfraude geteisterde investeringshuis, maar werkt al sinds voor 1999 eigen rekening. Afgelopen jaar dus met veel succes: Columbeurs pluste 20,3 procent. Het Dwarshuis-geheim? ‘Timing’, zegt hij. En een logisch kruideniersverstand.
 
Waar de beleggingswereld wordt bevolkt door natuurkundige bollebozen die met langetermijngrafieken en ingewikkelde wiskundige veronderstellingen de wereld proberen te voorspellen, is Dwarshuis een pragmatische informatiejunk die van uur tot uur opnieuw inzet (hij krijgt dagelijks 250 mails met bedrijfsgegevens in zijn computer gestort). ‘Je moet steeds alert zijn en de omstandigheden naar je hand zetten. Ik ben niet van de technische analyse. Dat is als een mooie vrouw in een gele bikini, maar je weet nooit wat er onder zit.’
 
Wispelturig meisje
Dwarshuis accepteert de grillen van de markt als een wispelturig meisje. Natuurlijk geef je haar gelijk, al weet je dat ze vaak een beetje in de war is. ‘Het sentiment is nu tegen aandelen, maar als je goed onderzoekt, zijn er veel bedrijven zwaar ondergewaardeerd.’ Drie voorbeelden:
 
Eén: de Spaanse vliegtuigmaatschappij Vueling is op de beurs in Madrid 140 miljoen waard, terwijl de Iberische aërodynamici 300 miljoen in kas hebben branden. Conclusie: daar moet je vol instappen en je niet laten afschrikken door het sentiment. ‘Op een dag wil ‘Iberia’ (het Spaanse KLM) Vueling kopen en zit je vooraan als aandeelhouder.’
 
Twee: SGL Carbon. Deze Duitse onderdelenleverancier voor de automotive-industrie is het heetste snoep van de Duitse wagenbranche. Zowel BMW, dat een optie heeft een meerderheid te verwerven, als VW, dat een belang opbouwde, azen op de negotie. ‘Dat aandeel gaat dus stijgen.’
 
Drie: SBM Offshore. Hollands glorie in het produceren van tanken om olie in op te slaan. Wederom: veel te erg afgewaardeerd als gevolg van de conjuncturele oliedip terwijl de balans er lekker bij ligt. De les: ‘Je moet alert zijn en je niet laten leiden door oppervlakkige hypes. Vueling is Spaans en vliegtuigindustrie. Normaal gesproken zou je zeggen: wegwezen. Behalve als je wat verder kijkt.’

Om te voorkomen dat hij zeperds maakt, haalt hij een oude beleggers-truc uit. Tegenover al zijn risicovolle posities plaatst hij een defensieve dijk vol geldposities. Als Dwarshuis gokt op een enorme winststijging van Vueling, maar zich vergist, dekt hij zich voor een onverwachte koersval in door zogenoemde futures te kopen. ‘Met het verlies van de een, kan ik het gat van het andere oplossen. Ik koop met het geld van die futures direct weer goedkope aandelen bij.’
 
Zo dobbert hij mee op het eb en vloed van de beurs. ‘Je moet er toch niet aan denken dat de volatiliteit verdwijnt op de beurs. Gelukkig zullen er ook in 2012 veel schommelingen zijn’, verkneukelt hij zich.
 
De dwarsbelegger heeft meer contraire opinies. Apple is veel te duur geworden. Niet meer doen. Hij zet zijn geld op Nokia, dat nog steeds een container vol patenten in een Finse kluis heeft liggen. ‘Jobs is dood, en nu moet Apple het waarmaken. Ik denk dat het een zijwaarts aandeel wordt’, voorspelt hij een afvlakkende koers.
 
Hetzelfde geldt voor China. ‘Op de langere termijn zullen de Chinezen overwinnen, maar nu niet. Je moet nu tien keer de winst betalen voor een bedrijf, terwijl voor gelijke ondernemingen in Rusland drie keer de prijs wordt neergeteld. Bovendien: bij de Chinezen ben je nooit zelf de baas, maar moet je altijd met zo’n idioot werken. Ook niet doen.’
 
Nog een winstwaarschuwing geeft hij af voor India en Brazilië. ‘India? Kun je je geld beter naar het casino brengen. Bij de Indiërs word je als westerling meteen gelyncht. En Brazilië snap ik niet, dus doe ik niet. Dat is een beetje als biotech! Ze willen steeds meer geld omdat het vaccin toch nog niet goed was. En er komt zelden iets van terecht.’

 

Redactie
Redactie
Gevolgd door 696 leden