
Nu de FED de rente verhoogt, is de populariteit van obligaties met een hoge rente en dito risico bij kortetermijnbeleggers tanende. Een signaal voor hen om, 'nu de bullmarkt op leeftijd is gekomen', voor kwaliteit te kiezen, doceert Jan Dwarshuis. Maar de verstandige langetermijnbelegger hoeft zich voorlopig geen zorgen te maken.
De laatste weken wordt ondergetekende regelmatig gewezen op onheilspellende berichten vanuit de obligatiemarkt. De gedachte hierachter is dat de obligatiemarkt eerder reageert op mogelijk negatieve verrassingen dan de aandelenmarkt. In de krankzinnige jacht naar kortetermijnrendement kwamen beleggers een aantal jaren geleden uit bij obligaties met een hogere rente en een bijbehorend hoger risicoprofiel, ook wel high yield genoemd. Uitgerekend deze beleggers zitten de laatste weken niet meer zo lekker op hun stoel.
High yield onder druk
Nu high yield onder druk staat verbinden veel marktvorsers daar conclusies aan en voorzien ze forse marktcorrecties op de aandelenmarkten. Naar mijn idee is deze benadering wat te kort door de bocht en voorbarig. Vooropgesteld, de markt timen is een lastig vak en pakt soms hopeloos verkeerd uit. De lage volumes in december laten de markten alle kanten op stuiteren waarbij foutieve timing eenvoudig een permanent verlies kan veroorzaken. High yield staat ondertussen onder druk, hoofdzakelijk vanwege de gedaalde grondstofprijzen. Een interessante vraag is hoelang deze lage grondstofprijzen houdbaar zijn nu research en development door de sector in een rap tempo wordt teruggeschroefd en groei in landen als China, VS en de EU standhoudt.Liquiditeit
Er speelt ook nog wat anders bij high yield en dat is de beperkte liquiditeit van deze leningen. Liquiditeit is niets meer en niets minder dan een psychologisch fenomeen. Immers, de liquiditeit in deze high yield-leningen is niet veranderd ten opzichte van een paar maanden geleden. Nu beleggers op zoek zijn naar biedingen die er niet of nauwelijks zijn, dalen de koersen harder dan gerechtvaardigd is en wordt er een overtrokken signaal richting de markt in het algemeen gegenereerd. Noemenswaardig is dat sommige bond ETF’s verhandeld worden als water, terwijl de onderliggende leningen nauwelijks liquiditeit kennen. De heren noemen dit 'transcendent liquidity', maar eigenlijk is het niet meer dan een ordinaire schil voorzien van een dun laagje chroom. Dit is een uiterst ongezonde en ongewenste marktontwikkeling en naar mijn idee voer voor de toezichthouder.
11 Bijdragen
Guest
De inhoud van deze bijdrage is verwijderd.
Angel**9
GuestZijlstra: "Geheime tegenprestaties kan ik niet beoordelen, want daar heb ik geen kennis van."
http://nos.nl/artikel/2075967-nederland-half-jaar-voorzitter-van-europese-unie.html
Vanaf vandaag is onze @MinPres verantwoordelijk voor de ParadigmaCHANGE naar het systeem 'Leven en Laten Leven'. Het voorzitterschap van de EU is door Luxemburg overgedragen aan Nederland en loopt tot en met 30 juni 2016. Eigenlijk behoort de voorzitter te bemiddellen bij het sluiten van compromissen tussen de 28 EU-landen, maar zal nu worden gebruikt om de blauwdruk van het systeem 'Leven en Laten Leven' uit te leggen. Verder is Nederland verantwoordelijk voor de agenda van de Raad van de EU en leidt Nederland alle vergaderingen.
=== Tot nu toe heeft alleen Utrecht een milieuzone ===
http://nos.nl/artikel/2075973-schultz-milieuzones-zijn-niet-de-oplossing.html
Kanker is ongecontroleerde celdeling. Dit is niet zozeer gebasseerd op domme pech, maar heeft volgens het MensBeeld: "BewustZijn = geweten * Intuïtie * (E/mc^2(t) - geweten)" een relatie met hoe psychosegelovig de intuïtie is. Toevallige foutjes bij de celdeling, worden dan niet meer opgemerkt en uiteraard spelen factoren zoals erfelijkheid, roken of voeding een rol.
http://www.trouw.nl/tr/nl/4516/Gezondheid/article/detail/4209489/2015/12/17/Komt-kanker-door-externe-factoren-of-is-het-pech.dhtml
Het ouder worden van een levend wezen gaat gepaard met meer stamceldelingen. Bij elke deling kan iets fout gaan en uit zo'n toevallig foutje kan een tumor ontstaan. Tenminste indien de omgeving (karma) van de kankercel hierop niet anticipeert. Hoe meer stamceldelingen, des te groter de kans op kanker. Toen wetenschappers dit verband in een grafiek uitéénzette, konden ze daaruit afleiden dat het kankerrisico voor tweederde werd bepaald door het aantal celdelingen, en hadden daarmee een maat voor de gezondheid van een cultuur. Door de verschillen in k
inleiding-in-de-economie
Angel**9Sanne
inleiding-in-de-economieMvdB
Sanne;-)
Sanne
MvdBMvdB
SanneJoost Vsser
inleiding-in-de-economieMvdB
Joost VsserJoost Vsser
Het is tevens noemenswaardig dat sommige beleggers verkeerde conclusies verbinden aan macrodata uit bijvoorbeeld China en de VS.' Nog treuriger is dat er beleggers zijn die blind afgaan op de gepresenteerde cijfers. En dit is het overgrote deel.
Als er geen schokkende dingen gebeuren, middenoostenspelletje, zal QE-5 er in 2016 komen om de boel weer te 'redden'. Dit hoeft verdere kleinere stapjes in renteverhoging niet tegen te gaan.
'
bos
mss elke week 1 van die zwarte zwanen doornemen ?