'Ik wil benadrukken dat dit niet de Jan Bennink show is,' merkt Jan Bennink tot vermaak van de scherpe aandeelhouders, op aan het begin van de aandeelhoudersvergadering. Omdat hij de enige uit de board is die Nederlands spreekt doet hij toch het woord. In ruim een half uur legt de Nederlander uit wat een waanzinnige mooie prijs hij voor de aandeelhouders heeft bedongen – ’16,5 keer ebitda, dat is ongekend in de food sector’ – en hoe hij hoogstpersoonlijk ervoor zorgde dat fabrieken en hoofdkantoor ‘net als bij Numico destijds’ allemaal in Nederland blijven.

De aandeelhouders hebben daar zo hun eigen gedachtes over, zo blijkt al snel. Kris Douma, vertegenwoordiger van een aantal grote pensioenfondsen, als PGGM en APG, opende het bal met gevoel voor understatement. ‘We vonden het eigenlijk niet zo’n succesvol jaar. Fraude in Brazilië, die nog steeds niet helemaal is opgelost, een CEO die weg moest, aangepaste doelstellingen. Wij werden er niet vrolijk van eigenlijk. ’ Het neemt niet weg dat dat er , met tegenzin, vanwege de zeer schappelijke prijs toch voorgestemd gaat worden. Maar de verwachtingen waren groter, zeker na de grote verhalen van Jan Bennink voor en na de beursgang in de zomer vorig jaar. Beleggers hadden gehoopt op een grote uitbouw van het weer Nederlandse koffiemerk, met nieuwe producten en binnen enkele jaren hoge margegroei. De beloftes waren niet mals, maar bleken slechts haalbaar door een bod van de Duitse investeringsmaatschappij JAB, zo moest Bennink gisteren zelf ook toegeven. 'Ze betalen echt een hele goede prijs, en wij hadden zo’n koers van 12,50 dit niet zomaar kunnen halen, ja misschien in 3 a 4 jaar. Maar dan was het nog onzeker.'

De grote aandeelhouders lieten meermaals weten dat ze zeer ontstemd waren over het zeer hoge afvloeingspakket van Jan Bennink. Nadat hij CEO Michiel Herkemij in december de laan uit stuurde, vanwege ‘tegenvallende prestaties’, nam Bennink het roer stevig in handen. Naast chairman werd hij ook interim-CEO. Dat baantje leverde hem alleen aan beloning al maximaal 5,7 miljoen euro op, zo blijkt uit het biedingsbericht. En de aandeelhouders hadden daar niets over te zeggen, zo bleek nu ook. Volgens non-executive director Norman Sorensen de normaalste zaak van de wereld. 'The board vroeg meneer Bennink om de taak van CEO op zich te nemen. Hij kreeg vanaf dat moment een pakket dat in lijn lag met wat zijn voorganger kreeg. Een pakket zonder cash of bonussen, maar alleen aandelen.  Wij vonden dat heel gepast en normaal. Dat de belangen van dhr. Bennink voor deze periode geheel in lijn lagen met die van de aandeelhouders. En op dat moment was er nog geen sprake van een bod van JAB.' De grote pensioenfondsen, bij monde van Kris Douma dachten daar anders over. 'De beloning was veel te hoog, was teveel gericht op de korte termijn, dus we hebben er grote problemen mee. En dat we er niet over kunnen stemmen, vinden we belachelijk. Daarom stemmen we tegen decharge van het bestuur.'

Een andere discussiepunt was of DEMB 1753 het bod van JAB al niet wat langer had kunnen zien aankomen. Uit het biedingsbericht bleek bijvoorbeeld dat JAB op 15 november een speciale aandeelhoudersoverleg had gehad met de top van DEMB 1753, waaronder, CFO Michiel Cup, CEO Michiel Herkemij en Jan Bennink zelf. “Jullie zijn allemaal gepokt en gemazeld in de business wereld en weten hoe het spel gaat,” merkte VEB-jurist Niels Lemmers op.“Dan weet je echt wel dat zo’n club iets wil met die 15% aandelen.Dat komt echt niet uit de lucht vallen.” Het bestuur van DEMB ontkende bij monde van Bennnink en Sorensen echter in alle toonaarden dat ze ook maar iets hadden zien aankomen.

Maar het meest werd er gegoocheld met woorden over de redenen van JAB en het bestuur van DEMB om de grens voor een geslaagd bod niet bij 95% aangemelde aandelen van aandeelhouders te leggen, zoals gebruikelijk is. Normaal wordt wanneer 95% van de aandeelhouders haar aandelen aanbiedt voor verkoop, een procedure gestart om de resterende 5% te dwingen ook te verkopen. In dit geval was deze grens verlaagd naar 80%, ‘in het belang van de aandeelhouders.’ De reden was dat ‘er waarschijnlijk heel veel aandeelhouders zijn die niet weten dat ze aandelen DEMB hebben, en die aandeelhouders krijgen op deze manier toch geld uitgekeerd.’ Het leidde tot grote scepsis bij de VEB, die DEMB ervan beschuldigde de deal er door heen te drukken. “Waarom wilt u dat toch zo graag? Waarom moet het allemaal zo snel?” Misschien omdat de cijfers van het afgelopen jaar niet zo goed zijn? We zullen het niet weten tot 16 augustus. Dan komt DEMB met de halfjaarcijfers beloofde Bennink. Dat is een dag na 15 augustus, merkte een scherpe aandeelhouder op, de laatste dag nadat aandeelhouders hun stukken kunnen aanbieden. Eerder publiceerde Follow the Money het artikel 'De Methode Bennink'.