
Het wereldwijde onderzoek naar de manipulatie van wisselkoersen richt zich op een markt waar volgens het meest recente rapport van de Bank for International Settlements dagelijks 5300 miljard dollar in omgaat.Grootbanken als RBS en Deutsche lijken onvoldoende lessen te hebben getrokken uit het Libor-schandaal. Geharde valutahandelaren blijken jarenlang belangrijke benchmarks - de 'London fix' (16:00 pm) en de ECB-fix (13.15 pm) - te hebben gemanipuleerd. Afstemming vond plaats via chatgroepen. Hun "onzichtbare hand" is door toezichthouders en opsporingsdiensten in kaart gebracht. Een beerput die steeds verder open gaat.
Valutaschandaal dreigt in de doofpot te belanden
PvdA eist opheldering over ontslagen bij ING en Rabo inzake valutafraude
Amsterdams gerechtshof wordt slagveld voor frauderende banken
Valutaschandaal breidt zich uit: 'Dit ging niet om een paar losgeslagen handelaren'
Megaclaims valutafraude bereiken Europa. Ook ING en Rabo.
Manipulatieve valutahandelaren gaan nu de klok luiden
Upcoming: Nieuwe miljardenboete en schuldbekentenissen in 2e ronde valutaschandaal
De lakse houding van banken in het valutaschandaal
Tweede ronde in het valutaschandaal ingeluid met een arrestatie
De trukendoos van valutahandelaren
Tweede ronde in het valutaschandaal ingeluid met een arrestatie
De eerste valutahandelaar is inmiddels gearresteerd in het wereldwijde schandaal rond het manipuleren van wisselkoersen. Follow The Money duikt opnieuw in de beerput annex dealerroom waar ze smullen van onwetende klanten. 'Het zit in de aard van het beestje om daar misbruik van te maken.'
Foto: Betty Grable, de muze van FX-handelaren
Betty Grable
Toezichthouder FCA stelde middels een reconstructie onder meer vast dat een RBS-handelaar (het is niet zeker of dit Nash betreft) samen met handelaren van andere banken via een besloten chatgroep een kunstmatig opgestuwde verkoopgolf van Britse ponden veroorzaakte. Met als doel de pond-dollarkoers op de London-fix zo laag mogelijk te zetten – hetgeen ongunstig is voor hun klant - zodat zij even daarvoor konden cashen op het moment dat “Betty Grable” nog aantrekkelijker was. [voor een volledige uitleg zie dit FTM-artikel]. Het lukte de RBS-handelaar om zo een transactiewinst van 615 duizend dollar te behalen. Op één dag. Dergelijke flitswinsten droegen substantieel bij aan het behalen van hun targets. Nóg zo’n deal en de kostenbasis van een fx-handelaar was alweer gedekt. Voor een heel jaar.de Yen-handelaar zal bij RBS zo'n 1,7 miljoen pond hebben verdiendIngewijden in de Londense fx-wereld wisten FTM eerder te vertellen dat een desk in Londen zo’n 1 miljoen pond bedraagt. Zodra dat bedrag is binnengehaald, begint de bonusteller te lopen, van soms wel 7 procent. De bedragen kunnen flink oplopen: een voormalige senior fx-handelaar van RBS heeft op zijn Linkedin-profiel nog trots vermeld: ‘From 2006-2012 i covered the Yen making 30 millions pounds in the six months period.’ Daarvan uitgaande zal de Yen-handelaar bij RBS bijna 1,7 miljoen pond hebben verdiend.

Klanten genaaid
Een voormalig directeur bij een toonaangevende bank in de internationale forex-handel, die anoniem wenst te blijven vanwege zijn huidige werkzaamheden, schetst tegenover Follow The Money een niet al te rooskleurig beeld van valutahandelaren. ‘Ik heb in mijn leven met veel mensen sollicitatiegesprekken gevoerd. Het deed er eigenlijk niet zoveel toe wat voor opleiding ze hadden. Econometriestudenten zijn natuurlijk goed in het berekenen van valuta-opties, maar het vergt vooral een bepaalde mentaliteit en een laagje eelt op je ziel om op een valutadesk te slagen.’ Het eeltlaagje komt van pas zodra er naïeve klanten aankloppen met valuta-orders. ‘Bij kleinere klanten is er vaak sprake van asymmetrie op kennisniveau. Handelaren in de dealingroom weten veel beter wat de exacte koers is, daar komt ook een groot deel van de revenuen van banken vandaan. Als een handelaar doorheeft dat hij een klant aan de lijn heeft die niet weet waar de koers ligt, zit het in de aard van het beestje om daar misbruik van te maken.’'Als een handelaar een klant aan de lijn heeft die niet weet waar de koers ligt, zit het in de aard van het beestje om daar misbruik van te maken'Een praktijkvoorbeeld? 'Betaal 1 miljoen dollar aan die en die ten laste van mijn eurorekening.' Van dat soort opdrachten smullen banken. In de praktijk geeft de backoffice de opdracht aan de dealingroom: 'koop een miljoen dollar' ten behoeve van klant A. De desbetreffende handelaar moet dan de transactie doen in de markt, maar die gaat dan kijken: wat is de high en wat is de low koers deze dag? Binnen die range kiest hij de meest gunstige koers. Voor zichzelf. En de klant heeft geen idee wanneer de conversie [op de high of op de low, red.] is gedaan, dus, ja, een discussie wordt dan ook heel moeilijk.’
Handelaren in de hoek gedreven
Valutahandelaren zitten nu in de hoek waar de klappen vallen. Op basis van salarisstroken voorspelde arbeidsonderzoeksbureau Emolument halverwege vorig jaar al dat de beloning van valutahandelaren in 2014 in een vrije val zou komen. De gemiddelde bonus bij de valuta-afdeling komt op 134 duizend pond uit, 43 procent lager dan het jaar daarvoor. De redenen voor deze daling komen in een Bloombergartikel aan bod: het handelsvolume is lager, de spreads slinken, er is een overschot aan valutahandelaren en er zijn vorig jaar nieuwe EUregels van kracht geworden, die ervoor zorgen dat bonussen nog maar maximaal twee maal het vaste salaris mogen bedragen. ‘There is no need to pay because they aren’t going anywhere and also after the noise with the scandal, banks prefer to keep their head below the parapet and therefore by not paying even ordinary bonuses they are avoiding any attention,’ luidde de toelichting van een headhunter aan Bloomberg.‘I would prefer to keep out of all of it'Het voor het overgrote deel nog in staatshanden verkerende RBS kreeg ook een financiële draai om de oren. In de eerste schikkingsronde kreeg de bank door Amerikaanse, Zwitserse en Britse toezichthouders een boete opgelegd van 634 miljoen dollar (537 miljoen euro). Het Amerikaanse ministerie van Justitie, de financiële toezichthouder van New York en het Britse Serious Fraud Office moeten in de tweede ronde nog aan bod komen. RBS kan zich volgens een dinsdag uitgekomen rapport van Morgan Stanley klaarmaken voor nog eens 10,6 miljard dollar aan boetes in de nasleep van het valutaschandaal en de verkoop van risicovolle hypotheken. Het Serious Fraud Office heeft alvast een tikje uitgedeeld met de arrestatie van Nash, die overigens nog geen officiële aanklacht heeft gekregen. Nash is inmiddels op borgtocht vrij onder de conditie dat hij bereikbaar is op een vast adres in Brits Columbia, Canada. De schrik zit er goed in bij andere voormalige RBS-valutahandelaren. ‘In light of all the revelations in the press I would like to take this opportunity to decline,’ beantwoordt een voormalige RBS-handelaar een interviewverzoek van Follow The Money . ‘I would prefer to keep out of all of it.’ dennis@ftm.nl
17 Bijdragen
Leprechaun
gast
Leprechaunen de bolleboosjes op de geldmarkt desks moesten toen op eens een tariefje neer gaan zetten. poor suckers… de directies van d banken hadden andere dingen aan hun hoofd dan aan de proessen van de geldmarkt desk denken… etc etc ik denk dat dat voor de meeste banken het verhaal is. terecht overigens die boetes, hoewel zij naar de nl belastingbetaler hadden moeten gaan ipv de amerikaanse.
bewatcher of follow the money
gastgast
bewatcher of follow the moneyAls er iets fout gaat moet je het soms accepteren, crises horen erbij. Wij wijzen liever een schuldige aan, dan poetsen we mooi ons eigen bordje schoon. het probleem van de financiele crisis is dat wij massaal in de fout zijn gegaan, wij hebben bijna allemaal te veel gleend. waarom? het antwoord " de banken waren de oorzaak" is veel en veel te simpel.
Hilterman
gastDat is zuiver bedrog waarvoor het wetboek van strafrecht gewoon maximum tarieven kent.
Een duidelijk geval van klasse justitie, zolang de boef een net overhemd draagt is het niet strafwaardig kennelijk.
Leprechaun
gastVerwijs u graag naar volgende site
http://en.m.wikipedia.org/wiki/Forex_scandal
Voordat u naar deze site klikt moet ik u wel waarschuwen om aan uw bloeddruk te denken, want wat daar genoteerd staat is ietsje boosmakend.
Dennis Mijnheer
gastHet wordt RBS zwaar aangerekend dat ze, ondanks Libor, geen (logische) vragen hebben gesteld tav hun fx-desk. (Waar dus via chatgroepen handelsstrategieen werden bedacht en uitgevoerd voor en tijdens de fix).
Uit het schikkingsdocument van de FCA:
2.8. RBS was on notice about misconduct associated with LIBOR /EURIBOR during the Relevant Period. The Authority issued a FinalNotice and a financial penalty against RBS on 6 February
2013 in relation to benchmark setting for LIBOR. Against this background,RBS engaged in an extensive remediation programme across its businesses in response to LIBOR / EURIBOR, including taking important steps to promote changes to culture and values. Despite these improvements, the steps taken during the Relevant Period in its G10 spot FX trading business did not adequately address the root causes that gave rise to failings described in this Notice.
gast
Dennis Mijnheerlees mijn commentaar eens: marktmanipulatie is strafbaar. De vraag is alleen in hoeverre je een directie strafrechtelijk (!!!) verantwoordelijk kan maken voor handelaren die met de mobiele telefoon en stiekem in chatrooms op het web dit soort dingen zitten te doen. Als mensen willen frauderen dan lukt ze dat op een gegeven moment. daarom is het sturen op risico cultuur en ethiek zeer belangrijk.
Ik zeg ook steeds in reactie op dit thema: boetes terecht: je stuurde je bank verkeerd aan en had je controls niet op orde, maar strafrechtelijk vervolgen van de bankdirecties … En natuurlijk wordt het directie zwaar aangerekend. en daarom stappen mensen ook op
Als je zelf in een dealingroom hebt gezeten begrijp je dat dit soort dingen nauwelijks op te sporen zijn. Het verbaast mij dat de heren zo lang hun gang hebben kunnen gaan met zoveel mensen. Meestal lekken dit soort dingen uit. Maar valuta handelaren en geldmarkt handelaren waren toch niet altijd de slimsten. :-)
het probleem zit hem in het tegen fixings handelen. De klant meldt van te voren de posities die hij wil clearen. Daar kan een handelaar wat me: dat is voorkennis, hij stemt zijn posities af met handelaren van andere bnken en zij sturen de koersen zo dat zij allemaal netjes van hun posities af komen.
Wij, als klant hebben wel fixing als benchmark genomen maar er nooit tegen gehandeld. vanwege dit potentiële probleem. dat was voor mij meer dan 10 jaar geleden…
ga voor de gein eens kijken op een valutahandels desk, leuk hoor, platte handel, gigantische markt
Dennis Mijnheer
gastps. het is een erg interessant onderwerp, lees tussen de regels dat je goed op de hoogte bent, denk interessant om eens kop koffie te drinken. Ik ben te bereiken op dennis@ftm.nl of via de redactie FTM 0207753818.
grt Dennis Mijnheer
http://www.wsj.com/articles/forex-probe-finds-new-signs-of-potential-wrongdoing-1421249328
Leprechaun
Dennis Mijnheergast
de rest van het verhaal is stemmingmakend gewauwel. elke klant die grote valuta transacties doet, die kan meerdere banken bellen. de koers van EURUSD is 1,7886. das allemaal live te volgen. niet alleen nu maar ook vroeger. de bank heeft een interbancaire aankoop en een verkoopkoers die zeer dicht tegen elkaar liggen. in de wholesale markt moet de bank razendsnel posities sluiten om niet onmiddellijk een verlies te realiseren. Op corporate klanten proberen banken een flinterdunne marge te maken. vergelijk: als de midprice in eurusd 1,7886 is, en de bank vraagt 1,7891 dus 5 basispunten meer, dan is dat in dit geval 0,0003% ….. ik hoef niet te beginnen over systemen infrastructuur, operationeel risico,s settlement risico's, de tientallen risico's en kostenbasis waar deze marge een vergoeding voor biedt toch. dit is trouwens een verhaal uit de oude doos. Al jaren kan je als klant via electronic trading superscherp valuta transacties doen
de overgrote meerderheid van handelaren op een dealingroom zijn market makers: zij verzorgen gewoon een markt en hebben maar beperkte positiemogelijkheden, zeker in de aandelenmarkt.
het valuta fraude gaat over fixings. daarbij hebben handelaren inzicht in de posities die klanten tegen een fixing willen clearen. en gebruiken deze voorkennis of manipuleren de markt. dat mag uiteraard niet.
bewatcher of follow the money
gastmanipuleren van de valutahandel. De Zwitserse bank UBS, de Britse
banken HSBC en RBS en de Amerikaanse banken Citigroup en JPMorgan Chase
moeten gezamenlijk 3,4 miljard dollar (2,7 miljard euro) betalen aan de
financiële toezichthouders in hun land. Ze kregen een korting van 30
procent omdat ze goed hebben meegewerkt.
Dure stemmingmakerij voor deze banken!
gast
bewatcher of follow the moneyik heb de dagvaardingen niet gelezen. wat NRC of een andere krant meldt. dat zijn maar nl media, bedrievende kwaliteit. het gaat om de substance. De voornaamste reden wat ik heb opgepikt voor de boetes zijn governance redenen: de banken krijgen de boetes niet vw de hoge winsten die ze er mee maakten, maar vw gebrek aan control, toezicht, oversight, wat je wil, en vw "marktmanipulatie" , wat feitelijk net zo iets is als bijv prijsafspraken" tussen bedrijven, of uitbuiten van monopolie situatie, zola microsoft. dat geldt ook voor Libor schandaal. Niemand die ik daarover spreek kan mij uitleggen hoe de banken daar nu groot aan hebben verdiend. Het was altijd al een vaag proces en iedereen wist dat. 16 banken, de hoogte en de laagste paar vielen geloof ik af en hup daar stonden de geldmarkt tarieven weer vast voor een bepaalde periode. dat daarover niet al eerder discussie was verbaast mij. boetes overigens terecht, hoor, maar volgende keer graag in de zakken van onze fiscus ipv de amerikaanse, dat gaat bij sbm beter begrijp ik.
dus we kunnen elke affaire bij banken wel weer levensgroot opblazen, er wordt hier corrigerend opgetreden prima. processen zijn verbeterd, ect. toezicht ook
Leprechaun
gasthttp://en.m.wikipedia.org/wiki/Forex_scandal
Onder aan deze wiki-page vindt uw een referentie lijst die verwijst naar diverse externe bronnen waaronder zeer gerespecteerde Engelstalige bladen en kranten.
gast
LeprechaunHilterman
gastNiet dat het veel zin heeft, de opgelegde boetes tonen duidelijk aan dat hier echt wat aan de hand is.
Botweg ontkennen dat er een scheve schaats gereden is heeft niet veel zin. Daar trappen we niet in bij FTM.
Hearald